边风炜7月30日点评：这波调整何时结束！
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2026-07-30 16:48:55
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核心摘要
- 硬科技筹码结构较差：本波科技股（硬科技）调整中，高位套牢盘极为沉重。在所有人均等待“反弹解套卖出”的心理预期下，市场难以给出理想的高点，反弹空间受限。
- 缺乏交易逻辑是散户被套主因：许多投资者在买入股票时既无明确的“估值底线”也无“趋势交易纪律”，导致上涨舍不得卖、下跌又不敢止损，陷入被动。
- 红利股呈现“龟兔赛跑”特征：经过6至12个月的充分调整后，银行、水电、白电等红利龙头重回历史高位。红利股的核心吸引力在于稳定分红与安全边际，股价下跌反而提供了更高的股息率买点。
- 长线投资重在安全与复利：硬科技调整不等于牛市结束，但投资应把“安全”放在首位。能在市场中长期存续并留住财富的，往往是坚持理性估值与风险控制的稳健投资者。
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00:00 那么第二件事我们来聊聊这一波走到现在的筹码的结构啊。
00:05 上一周我们的点评，大家还记得啊，上周我做节目的时候正好是周三。周二当时是所有的股票出现了一次巨大的反弹，硬科技股。我当时的说打法是我说我认为反弹过了三天。
00:18 当时有人说边老师说得太绝对了，我说我只说我的感受啊，仅供参考。
00:23 为什么当时这样说？其实很简单的原因，就是这一波调整，据我所知有大量的人套在其中。
00:32 所以，当所有人我都想要卖的时候，他不会给你好的卖点的。这是一个千年不变的投资的原则。我说一个小故事给大家听啊，这个小故事都是很真实的啊。
00:44 2015年6月份，股市大跌，第一波从5100点跌到4800点，当时出现了双降。大家还记得不记得啊，当时出现双降，就是央行降息降准，救市，第一波政策救市，双降啊，很少见。
01:01 那一天我印象很深，我在杭州，我在杭州做浙江经济台的一个大的会场，会场里面大家坐满了人，大概有600多个人。周末，我周六在做那个会场，会场他们叫我去讲，因为我当时是比较早的看空的。
01:19 所以他们当时要……讲的时候主持人也挺坏的，我到现在还记得，我讲到4点半的时候，突然间主持人把我打断，他说边老师，现在有个重大利好。
01:28 他说请您停一停，我不知道今天今天的用户有没有人这个当天正好是参加了那一场在杭州的报告会，我忘了是6月十几号。
01:38 反正他说边老师你停一停，主持人走上台，他说边老师现在央行出了一个消息，降准降息，请您就这个消息来点评。我当时其实蛮尴尬，因为我都还没看到这个消息，我在台上做讲座，讲到一半主持人上来，但我觉得我还蛮应机的，我当时脑子动了一下，我说我这样吧。
02:00 我说现在央行出来双降，它是一个重大利好，下周会怎么走？我说今天我们现场大概有五六百个人，我们现场大家举一下手，如果下周市场出现因为利好而出现巨大反弹的，下周再做的想要卖出股票的人，请举手。
02:19 哇，全场全部举手！90%的人都举手，然后我就笑了笑，我说大家都看到了，这就是下周的走势。
02:29 最好的走势是高开低走，但那个高开一定比所有人预期的要弱。
02:36 果然我记得周一开盘是平开低走。就当所有人人都想要卖的时候，就是平开低走。所以大家在回想上周二的那一根大阳线你在想什么？你在想的是再涨20我就解套了，我就卖了。所以它最后的走势是只涨了5个点，等等等等。我觉得就是这样。所以这一轮的筹码结构其实比很多人想像的要更差一些，更差一些。这就是这一轮第二个，所以现在我觉得大家可以，我们可以互动一下啊，大家作为现在手上持有科技的朋友啊，你现在想要反弹多少走？你可以打一下啊。如果你现在手上科技的，你想要反弹20%走、30%走，还是10%走，你可以反……看一看，我们看看有多少人打。
03:24 对，直播间的各位，如果现在手上存有科技的，你会选择一个什么样的时机走人呢？是反弹10%、20%还是30%？把你想要反弹的数字扣在我们的公屏上，让我们看一看。
03:37 我们也来看看啊，现在有科技的人你想要反弹多少来卖啊？是反弹50%？甚至你说这里就是底部了，我就一直拿着，我觉得它还能再涨100%，也可以啊，大家来看看啊。
03:48 那刚好我看评论区有人问，上周边老师说的那些在直播里说的回放怎么看？那我们那只能对这些朋友们说声抱歉，我们边老师的财富会客厅是不做直播回放的，所以说一定要点左上角点好关注，点好预约，这样你就不会错过下一场直播了。真的没有回放，我们是……我看评论一直再问上一场，还有上上一场，还有甚至问两三个月前边老师提到说江波龙那一场，我说真的没有，所以说大家一定要点好关注，点好把下一场直播的时间点好预约，这样就不会错过了。
04:21 确实啊，我因为是一周一次啊，所以我当时定了就是我们一开始其实有第一场去年5月份的时候当时有做过一些回放啊，后来我发现有很多的朋友太较真了，把我每一句话……后来我觉得大家就看个缘分吧。第二呢，因为我也是一周一场做这个直播啊，所以每一次直播大家看，我可能和一般的人不太一样，我会准备一些内容啊，准备比较多的一些内容，我觉得做直播嘛，就希望每一场能够有些干货的东西聊一聊。
04:51 好吧，我们说的第二件事啊，就这一波走到今天，我认为科技的……科技的筹码比我预想的要更差，筹码的结构更差。所谓的筹码结构更差，大家能听懂嘛？就是高位套牢盘比我预想的要更重一些，更重一些。
05:13 所以科技这一波调到现在，我认为一、海外市场的机制那种风向啊，已经开始变了。你看很多票的业绩很好，跌，略微有点瑕疵，跌。
05:27 国内呢，筹码结构从高到低，目前来看呢依然是在高位慢慢慢慢释放的过程。第三呢，我们来聊聊很多人说今天大家看到那个啊，这个这个存储的龙头啊，刚刚上市的那股新股今天大涨啊。很多人要我点评一下，这家公司怎么看？其实我们上两周也说过了啊，我说我认为它上市合理的估值就是两三万亿。我们说估值的时候大家记得啊，我说估值的时候我一定是对比它的业绩有一个……估值是对它的基本面去估的，所谓的估值一定是对比基本面。你如果不能了解它的基本面和它的业绩，你就没办法估值。那么现在它的基本面大家预估，今年因为它上半年的业绩是500多亿，所以下半年大家预估它应该是整年应该1000多亿的净利润，那你想嘛，1000多亿净利润给15到20倍市盈率是一个比较合理的状态，2万亿到3万亿嘛。
06:22 这是一个比较合理的状态。那么它的筹码结构要比现在所有的科技股的筹码结构要好，因为它的套牢盘比较小啊，它刚刚上市。所以如果现在要炒科技的人就会炒它，但我们不建议去跟踪啊。我觉得我很多人问我边老师要不要买它，你看今天涨，前几天也有朋友问我，我说投机的话你可以参与。
06:42 它比现在大部分的科技股筹码结构要好，估值呢不算很贵，所以有可能有一些资金去炒它，但是啊，我在里说一段我的观点，我认为它涨并不能完全带动硬科技，记住我今天说的这句话啊。
07:00 或者我再说一个我的观点，当它涨到某个位置，把其他的硬科技带起来的时候，也许反弹就要结束了。
07:09 因为这一波硬科技的操作的整个过程是极其完美的。
07:13 极其完美，可以作为教科书一样在过去的半年时间里面，可以作为教科书。而在最后的两个月的拉升过程里面，
07:23 我认为无论是机构还是个人投资者，由于它的冲动、无知、被动，而最后在高位接到的那些货，让很多在低位的聪明钱真正的卖出来了。
07:41 不要怪别人，我觉得刚才很多人说怪自己，我觉得是对的啊。我觉得投资从来没有怪别人一说。
07:48 我觉得大家对于长薪的上市关注度很高啊，但是长薪不代表所有的硬科技。
07:56 刚才我在上节目年前跟我们助手在聊，我说为什么这一次有很多的科技股啊，有很多人套牢很多？我当时说，我说这个风险其实也不大，因为这一波跌下来其实没有几个股票是天天跌停的。
08:09 和2015年比，和2008年比，和2016年熔断比，都不算风险，因为股票它本身可以卖的嘛。
08:20 对不对？你只要不跌停，其实你赚了60、赚了70、赚了30，你第一天跌百分之七八个点，一扔就是了嘛。
08:29 后来我那个助手说了一句话，我觉得非常有道理啊，刚才雨喷说的那句话，他说边老师，因为他买的时候就没想好。
08:37 对啊！买卖同源嘛，就是你买的时候你都没想好我怎么去撤退，所以你涨也不会卖，跌也不会卖。所以我又要说那句话，那你什么时候卖呢股票？
08:49 不你10块钱一个股票买进来，涨到15块你不卖，那涨到18你会卖吗？涨到100你也不会卖啊。那么从15块钱跌到13你卖吗？12卖吗？
09:00 现在9块你卖不卖呢？
09:04 不你买的时候就没有想好嘛，你买的时候都不知道，我们去买菜，我今天晚上想要烧个排骨汤，那我当然去买排骨嘛；我今天想要炸猪排，那我当然买猪排嘛。
09:14 那否则你你到菜场里面去，你买的东西都不会烧，你买回去干嘛呢？
09:20 所以我觉得，对吧，你买的时候都没想好，那你怎么玩嘛。所以现在我觉得你要反反应的就是，你的这家公司，你买完的这家公司，
09:32 我问两个问题好不好？第一，内价值是多少？我相信这个问题问出来，今天用户里面90%的人是回答不出的。我也无法帮你回答，因为科技股、硬科技的估值是非常难的。
09:48 我在这里再说一个小故事啊，巴菲特在80年代的时候，70年代还是80年代，去参加商学院的一个课，他开了一个小玩笑，他说今天商学院的这些同学啊，做一道题，然后他把当时一些科技股，他说今天谁能够……我们第一道题是把这家公司的估值给我写出来，给大家半个小时的时间。
10:13 然后巴菲特搞笑的来了，他说今天所有能给出这家公司估值的人都不合格。
10:20 因为他说这家公司，他认为根本就给不出估值。科技股的估值是极难的。
10:29 所以我问的第一个问题可能对很多人来说是很难，但我相信有一些真正的内行，他能够去给出它的内在价值，就是给出估值。那么第二个问题就是，如果你根本没有办法给出估值，那么你现在的交易逻辑是什么？你现在要卖的逻辑是什么？
10:46 那只有一个逻辑——趋势。
10:50 那现在的趋势已经从6月份的上涨趋势变成了下跌趋势，下跌趋势怎么卖？
10:57 反弹卖。
11:00 反弹到哪儿？那每个股票的反弹的位置不同，5日均线、10日均线、20日均线、颈线位，每个不同。
11:09 就是这样一句话呗。
11:12 好吧，我觉得科技我们今天就说到这儿了啊。有人说边老师聊聊聊聊这个你们你们关注的吧，我们其实在平稳嘛，我们对7月份的行情一直点评的就是叫再平衡啊，我觉得科技调完了，其实刚才我也说了，在低位的大概有很多的方向最近都在上涨，这些方向大部分都有瑕疵。
11:33 红利最近在慢慢慢慢的修补啊，红利大概我们关注的一些白电的龙头、水电的龙头、金融的龙头啊，我看了一下都在历史高位的位置了。你把它的图形拉开，大概大部分的品种调整时间超过6个月，部分品种的调整时间是一年。水电的龙头我刚才看了一下，水电的龙头现在的价格接近29元。
11:57 它上一个29元的时间是在去年的6月底，现在是7月底，重新回到29元。
12:07 银行的龙头上一个高点是在去年的11月份，现在是7月份，8个月以后股价又回到了历史新高的位置。
12:16 也就是8个月解套了，如果你在最高点买。所以我我想问大家一个问题啊，这个问题我觉得可能有点残酷，大部分的红利的股票我看了一下啊，6到12个月，股价又回到了接近前高。
12:32 你认为科技股，现在的硬科技股6到12个月以后，股价能回到前高吗？
12:41 大家可以想一想啊。大家思考一下这个问题，红利股6到12个月基本上是一个周期，它又回到了前高。那大家觉得科技股在6到12个月之后，或者在这之间能不能回到它的前高呢？大家可以把自己的想法打在评论区，觉得可以的可以扣1，觉得不可以的在评论区扣2。
13:03 我们来看一下。
13:10 大部分的红利股大概调整了20%，极限大概我看调整了大概30%吧。现在回到前高就等于它从低位涨上来大概涨了30%到40%。
13:22 科技股这一波很多品种的调整幅度超过50%，也就是如果你认为未来的一年科技股能够回到前高，那么至少有翻番的走势，那现在是个巨大的机会哦。
13:35 是个巨大的机会。
13:38 我我在这里提一个我不同的这个很多人，很多人最近很多人问我科技股，他们都会有一个问题来问我，他说边老师你说这个科技股行情结束了，
13:49 科技股行情结束了，牛市就结束了，他说。
13:54 我完全不同意。第一，硬科技代表科技吗？
13:58 硬科技代表所有的科技吗？
14:02 硬科技在市场的占比有多少？不超过20%吧？
14:07 我们说的只是硬件，芯片半导体很重要，怎么光有芯片半导体就有AI了吗？
14:16 光有芯片半导体就有AI了吗？
14:19 芯片半导体是装在哪里用的呀？
14:26 我觉得太……太绝对了，太绝对了。第二，资本市场也好啊，它如果反映到经济，这两年确实AI是非常重要的生产力。
14:39 但是经济最后还是需求端为主嘛。
14:44 硬科技它只是一些机器厂房，它在某个阶段因为周期的原因、因为库存的原因啊，而股价出现了巨大的涨幅，
14:55 最后因为情绪的原因啊达到一个极限。
15:00 极其的股价跌下来，它们的产能会变得更大，东西会变得更便宜，应用端才会启动，不就是这样嘛。
15:11 今天美国可口可乐股价创历史新高，创历史新高。我没有算可口可乐一共涨了多少倍啊，我我也没算，应该至少有几千倍吧。
15:24 这是一家老灯吧，可口可乐是老灯中的老灯了吧，股价创历史新高了，就是这样呗。
15:33 可口可乐算一个什么样的公司？消费股。
15:37 算算什么公司？老灯股，红利股。
15:43 投资就是这样啊。我们是很多人说边老师是老灯的投资理念，当然了，投资永远就是……当你投资过30多年的时候，你就知道，投资最重要的是什么？投资最重要的是安全，安全，安全。
16:00 放在历史的长河里面，你就是……我我说这句话就是我们见过太多赚大钱的人，我们也经历过太多啊，一倍、两倍、五倍、十倍、二十倍，一年赚50倍，都见过了，都见过了。
16:17 但是最后能够把财富留在手上的，都是越来越保守的人。
16:24 都是越来越保守的人，投资就是这样一个过程。你要相信你赚的，股票涨和跌的每一分钱，我我我上周啊，前一周，前一周我有个朋友打电话问我，他买了一，我不说啊，三个字的一家制造业的科技股，后期涨上来的啊。
16:42 昨天还出了个利好啊，这家公司我们不点名啊，很多人应该知道啊，三个字的叫金金什么啊。
16:48 打电话给我，我一个朋友，他说跌了，他说之前赚了30多，现在大概只赚五六个点，
16:56 他说要不要卖？我说你你是我的朋友啊，我说我只问你一句话，你现在还赚钱。
17:03 他说我买的蛮多的啊，他说他大概买了几十万股。
17:07 他说现在一天就跌掉一辆跑车出去了。
17:11 我说那你现在应该干什么呢？现在把剩下的跑车留下来啊！
17:16 我说兄弟，卖掉马上可以去提跑车了！
17:20 我说你在想什么呢？他说那明天会不会反弹？我说兄弟，现在你赚到的是跑车，这是赚到的，你卖掉，这辆跑车就归你了。我说现在我把一辆跑车放在你面前，1、2、3，开回去，明天可能没了。
17:34 我说你要不要啊？
17:36 有时候我很奇怪哦，就是……就是投……钱呐，这是真金白银啊！
17:43 真金白银啊，就是你不要想太多，赚到你已经是市场中10%的人，你能不能变成市场中1%的人赚几十倍、几百倍、几千倍？你先进入那10%好不好？
17:58 赚的人。这件事情就很难呐，这件事情就很难。好不好？我们说说红利啊，接下来说红利。
18:07 刚才有人说白电龙头创新高了啊。红利之前现在我觉得并不是一个最佳的买入时机，最佳的买入时机一定是在6月底7月份。其实当你看到科技股在跌的时候，你一定会想到红利啊。我们其实在过去的半个月我们是建议客户强配红利。我当时跟客户是这样说的，我说，我说我们相信两件事：一、指数有人护；
18:29 如果指数有人护，那么你就要相信一定会有人买相关的品种。会买什么？买红利啊！
18:37 就是你想到一定会有人来救，那么来救的人他一定会买红利。2015年我们就试过了，2015年当8月份的时候你知道一定会有人来救市的时候，你第一个反应我们就是买金融，买买保险买银行。
18:52 这个策略当时是屡试不爽的，因为很明显，第一你要相信人家不会帮你抬轿子，你估值那么高的科技股我帮你接盘？管理层又不是傻子吧。
19:02 第二，那我一定要护指数，那我一定买指数嘛，对不对？
19:08 然后除了买指数以后买什么东西是划算的？一定是买红利嘛。
19:13 现在红利很多股票已经有4个点5个点，而且马上中报了它又要分红，所以一定是好的。
19:22 今天我们在聊红利的时候我希望，我希望大家对于红利的看法会不会有一些感受啊，大家现在手上有红利的人可以Q一下，我们看看有多少人手上有红利的啊。
19:32 对的，大家现在手上有没有红利呢？如果有的话可以在评论区扣个1，没有在评论区扣个2。
19:39 有人问我什么是红利股啊？我觉得就是你的股票，如果你的分红率我们保守一点3%好不好？就你现在的股票的股息率在过去三年每年的股息率都有3%以上，我觉得就算你手上有红利股啊，如果你持有更长时间拿过分红，3个点以上。
19:56 对，那刚才边老师对于红利的这个定义大家有没有听明白？
20:03 大家现手上存有红利股的在评论区扣个1，没有在评论区扣个2。
20:08 你看大家有有很多朋友蛮奇怪的，他问我边老师证券股算不算红利？我已经说了嘛，你的股票你的股息率要有3%以上，那有的证券股它的股息率有3%，有的证券股股息率就0.5%，那就不算红利股嘛。所以红利股一定是大部分的人都不知道自己的股票有没有红利，所以你买的时候就没有冲着这个红利来。
20:29 买红利股的人，当它的股价越跌，我们会越兴奋。
20:34 因为因为你拿到的红利就会越多啊，大家理解，一个10块钱的股票，每年分红1块钱，那就10%。现在10块钱的股票跌到了5块钱，它的股息，它的分红还是一块钱，它的股息就变成了20%。你说我是变得更幸福还是不幸福？我当然是更幸福啊！
20:53 因为我有钱可以再买啊，如果它的分红不变的话。
20:58 我觉得这是很多人一定要去改变的一个思维逻辑啊，买红利股的人，我们最喜欢的就是股票跌。
21:06 没有比股票跌更大的利好。
21:10 因为我深知这件事啊，这个这个案例可能有点绝对啊，一个股票每年分红20%，这个20%不变啊，一个股票每年涨20%，一个分红20%的股票每年跌10%，一个涨20%的股票再涨10%。
21:30 10年到20年以后，分红20%的股票会远远涨的比那个更多。
21:37 我们说的涨就是它的分红数会越来越多，因为它可以有复利的逻辑，大家能听懂吧，股价越低它的分红越来越多越来越快，这是不可能的，10年以后这个股票都归你了，这家公司。
21:52 我们现在正在点评的就是，边老师正在点评的就是红利，其实给大家一个数据，就是7月份以来，中证红利指数已经涨了将近8%了，但是大盘在这个期间是下跌了6%，那大家手上这个红利股到底有没有拿着呢？现在也边老师也在对这个红利指数进行一个点评，所以说大家千万不要离开我们的直播间，点好左上角关注，然后再点好预约。那继续我们继续来听边老师对于红利……
22:17 对，我们来聊红利啊，刚才刚才我助手雨喷给了组数据，我觉得很好啊。7月份指数跌了6%啊，红利指数涨了8%啊，其实一进一出是15个点，我觉得这不稀奇啊，但是如果你到6月份7月份，6月份5月份可能红利指数就是跌的，所以这就我觉得它就是一个周期轮动啊，我要说那个故事就龟兔赛跑的故事啊，红利股就像一个老龟，它它就是慢慢慢慢的往前跑。不起眼，很慢很慢很慢啊。
22:47 81难取经啊，那个兔子就是活蹦乱跳的在前面跑，